توقع بنك مورغان ستانلي أن تصل إصدارات الديون العالمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى نحو 570 مليار دولار في 2026، بعدما بلغت الإصدارات حتى نهاية مايو الماضي نحو 236 مليار دولار، مما يضع السوق على مسار نمو بوتيرة تقارب أربعة أضعاف العام السابق.

أفاد البنك بأن الإصدارات الصافية لسندات شركات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي الكبرى ترتفع بنسبة 30-50% في 2026، بعد أن تجاوزت إصداراتها الاستثمارية 100 مليار دولار في 2025.

وتأتي هذه التوقعات في سياق تسارع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالمياً.


طفرات تكنولوجية

نبّه بنك التسويات الدولية إلى أن سباق الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يتجاوز الطفرات التكنولوجية السابقة في الحجم والسرعة، مما يزيد مخاطر الاضطرابات المالية إن لم تحقق تلك الاستثمارات عوائد إنتاجية تبرر تكاليفها الباهظة.

وأضاف البنك أن اعتماد شركات التكنولوجيا ومطوري الذكاء الاصطناعي على الاقتراض يرفع المخاطر في القطاع، لا سيما مع توقعات بلوغ الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي نحو 6 تريليونات دولار بحلول 2030. وأشار إلى أن المنافسة في سوق تتركز أرباحها لدى شركات قليلة تدفع إلى الإفراط في الاستثمار، مما قد يضاعف الخسائر المحتملة إذا تراجع الطلب أو خابت توقعات الإنتاجية.

Morgan Stanley expects global debt issuances related to artificial intelligence to reach around $570 billion by 2026, after issuances reached approximately $236 billion by the end of May, placing the market on a growth trajectory of nearly four times that of the previous year.

The bank indicated its expectations that net issuances of bonds by major companies operating cloud computing and artificial intelligence platforms will rise by between 30% and 50% during 2026, after their investment-grade bond issuances exceeded $100 billion in 2025.


Technological Booms


The Bank for International Settlements warned that the race to invest in artificial intelligence infrastructure is set to surpass previous technological booms in terms of size and speed, which could exacerbate financial disruptions if these investments do not yield productivity gains that justify their enormous costs.

The bank explained that the reliance of technology companies and AI developers on borrowing increases risks within the sector, especially with expectations that spending related to artificial intelligence will reach around $6 trillion by 2030. It noted that competition in a market where returns are concentrated among a limited number of companies drives the sector to over-invest, which could double potential losses in the event of a slowdown in demand or if productivity gains fall short of expectations.

وتعد تحذيرات بنك التسويات الدولية مهمة نظراً لدوره في مراقبة الاستقرار المالي العالمي. فإذا لم تتحقق مكاسب الإنتاجية المرجوة، فقد يؤدي الإفراط في الاقتراض إلى أزمة ديون في قطاع التكنولوجيا. ويبقى السؤال حول ما إذا كانت هذه الاستثمارات ستؤتي ثمارها أم ستتحول إلى عبء مالي.