الطروحات الخاصة في الشرق الأوسط تنتعش مع تصاعد التقلبات بفعل حرب إيران

الطروحات الخاصة في الشرق الأوسط تنتعش مع تصاعد التقلبات بفعل حرب إيران

«بلومبرغ»

الأربعاء 8 يوليو 2026 13:36 |2 دقائق قراءة

تشهد إصدارات أدوات الدين عبر الطروحات الخاصة في الشرق الأوسط ارتفاعاً، مع دفع التقلبات الناجمة عن الحرب مع إيران المقترضين إلى اللجوء لأسواق التمويل البديلة.

قال ستيفان فايلر، رئيس أسواق الدين في المنطقة لدى "جيه بي مورغان تشيس"، إن قيمة الطروحات في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا بلغت 33 مليار دولار حتى الآن في عام 2026، أي نحو عشرة أضعاف ما كانت عليه قبل عام. في حين أظهرت بيانات "بلومبرغ"  أن أحجام الطروحات الخاصة في الأسواق الناشئة عالمياً ظلت دون تغيير يُذكر. 

Tue, 07 2026

أوضح  فايلر أن المقترضين من الشرق الأوسط، الذين تضرر بعضهم بشدة من تقلبات الأسواق الناجمة عن الصراع مع إيران بقيادة الولايات المتحدة، استحوذوا على نحو ثلثي إجمالي نشاط الإصدارات في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا. 

توفر الطروحات الخاصة، التي تُباع فيها الأوراق المالية مباشرة إلى مستثمرين محددين بدلاً من طرحها للاكتتاب العام، مزايا رئيسية للمقترضين. تستطيع جهات مقترضة، تشمل قطر والكويت وأبوظبي، إلى جانب شركات ومؤسسات مالية إقليمية، تدبير مليارات الدولارات من التمويل بوتيرة سريعة، وبعيداً عن تقلبات الأسواق.

Sun, 28 2026

كما أظهرت هذه الصفقات استمرار شهية الاستثمار لدى بعض أكبر المستثمرين العالميين، حتى في ظل الحرب التي أدت إلى إغلاق ممر الملاحة في مضيق هرمز لأسابيع، وشهدت أيضاً شن هجمات جوية على دول الخليج العربي.

الأوراق المالية المطروحة عبر الطروحات الخاصة غير متداولة في البورصات العامة، مما يجعل التخارج من هذه المراكز الاستثمارية أمراً صعباً على المستثمرين. وللتعويض عن ذلك، يطالب المستثمرون بعائد أعلى يُعرف باسم "علاوة غياب السيولة".

مقارنة عوائد التمويل بين الطروحات الخاصة والسندات 

بلغ متوسط العائد على الطروحات الخاصة خلال النصف الأول من عام 2026 نحو 5.12%، مقابل قسيمة فائدة بنسبة 3.18% للسندات التي أصدرتها الأسواق الناشئة في الأسواق الدولية خلال الفترة نفسها، وفقاً لبيانات جمعتها "بلومبرغ". 

سجلت "قطر للطاقة" أكبر صفقة، بعدما جمعت 3.5 مليار دولار في يونيو، بمشاركة "جيه بي مورغان" في ترتيب الإصدار.

بحسب بيانات "بلومبرغ"، شملت الصفقات الإضافية لمُصدِرين خليجيين قيام كل من "بنك الإمارات دبي الوطني" و"أرامكو السعودية" بجمع تمويل بقيمة 1.5 مليار دولار لكل منهما.

كما شهدت أفريقيا أيضاً انتعاشاً في النشاط، وكان أحدث هذه الصفقات إصداراً بقيمة 750 مليون دولار أبرمته الأسبوع الماضي مجموعة "دانغوتي" (Dangote)، الصناعية العملاقة ومقرها في نيجيريا. 

التعريفات