"جولدمان": اضطرابات هرمز قد تدفع خام برنت فوق 120 دولار للبرميل

«بلومبرغ»

نشر في الثلاثاء 21 يوليو 2026 الساعة 11:33 – مدة القراءة: دقيقتان

وتأتي هذه التوقعات في ظل توترات جيوسياسية متصاعدة تهدد أمن الطاقة العالمي.

من .المتوقع أن تتجاوز أسعار خام برنت 120 دولاراً للبرميل بحلول الربع الرابع من العام، إذا استمرت اضطرابات الملاحة عبر مضيق هرمز، ووفقا لبنك "جولدمان ساكس" (Goldman Sachs Group)، لا يمثل هذا السيناريو التوقع الأساسي للأسواق التي تشهد متغيرات واسعة.

قال محللون، بينهم دان سترويفن، في مذكرة صدرت في 20 يوليو، إن "تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتراجع تدفقات الخليج العربي المقدرة إلى أقل من 45% من مستويات ما قبل الحرب أعادا دفع أسعار النفط للارتفاع".

يتوقع "جولدمان ساكس" حالياً أن يبلغ سعر خام برنت 80 دولاراً للبرميل في الربع الرابع، قبل أن يتراجع إلى 75 دولاراً خلال العام المقبل، استناداً إلى فرضية انحسار التوترات في الشرق الأوسط. غير أن المحللين يرون أن المخاطر المحيطة بهذه التقديرات "تميل إلى الصعود"، في ظل اضطرابات الشحن عبر هرمز واحتمال امتدادها إلى البحر الأحمر.

شهدت أسواق الطاقة العالمية اضطراباً هذا الشهر، حيث صعد خام برنت فوق 91 دولاراً للبرميل مجدداً، بسبب تجدد النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، وتهديد الحوثيين المدعومين من طهران في اليمن بإحداث فوضى في الملاحة البحرية بالبحر الأحمر. ولعبت تدفقات النفط عبر البحر الأحمر دوراً محورياً في توصيل شحنات الخليج العربي المتعطلة إلى المستهلكين.

Mon, 20 2026

قال المحللون إن انخفاض المخزونات العالمية خلال الربع الثاني جعل سوق النفط أكثر عرضة لصدمات الإمدادات، إلا أن تراجع الواردات الصينية، إلى جانب زيادة مرونة الطلب، قد يحدان من المكاسب المتوقعة.

وبالنسبة إلى المستثمرين الساعين للتحوط من الصدمات الجيوسياسية المستمرة من الشرق الأوسط وروسيا، اقترحت "غولدمان ساكس" استراتيجية تقوم على اتخاذ مركز شراء على فارق الأسعار بين عقود الديزل الأوروبي لتسليم ديسمبر 2026 ومارس 2027.

اضطرابات تهدد سوق الديزل

لفت المحللون إلى أن أسواق الديزل كانت تعاني شحاً حاداً قبل الحرب، فيما واصلت أوكرانيا استهداف مصافي التكرير الروسية، بالتزامن مع مخاطر إضافية تهدد الإمدادات، تشمل الأعاصير وموجات الحر الصيفية وتأجيل أعمال صيانة المنشآت.

Tue, 14 2026

بلغت العقود المستقبلية لخام برنت 88.65 دولاراً للبرميل في أحدث التداولات، بعدما تجاوزت ذروتها 126 دولاراً للبرميل في أواخر أبريل، خلال المرحلة الأولى من الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

التعريفات

ويرى مراقبون أن استمرار الاضطرابات في مضيق هرمز قد يدفع الأسعار إلى مستويات قياسية، خاصة مع انخفاض المخزونات العالمية وارتفاع الطلب. كما أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وروسيا يزيد من الضغوط على أسواق النفط، مما يجعل الأسواق أكثر حساسية لأي صدمات إمدادات. وفي حال استمرار الأزمة، قد نشهد تقلبات حادة في أسعار الخام خلال الفترة المقبلة.