"غولدمان": اضطرابات هرمز قد تدفع خام برنت فوق 120 دولار للبرميل

«بلومبرغ»

صدر التقرير يوم الثلاثاء 21 يوليو 2026 الساعة 11:33، ويستغرق قراءته دقيقتين.

يمثل مضيق هرمز أحد أهم الممرات الملاحية لصادرات النفط في العالم.

من .المتوقع أن تتجاوز أسعار خام برنت 120 دولاراً للبرميل بحلول الربع الرابع من العام، إذا استمرت اضطرابات الملاحة عبر مضيق هرمز، ووفقا لبنك "جولدمان ساكس" (Goldman Sachs Group)، لا يمثل هذا السيناريو التوقع الأساسي للأسواق التي تشهد متغيرات واسعة.

قال محللون، بينهم دان سترويفن، في مذكرة صدرت في 20 يوليو، إن "تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتراجع تدفقات الخليج العربي المقدرة إلى أقل من 45% من مستويات ما قبل الحرب أعادا دفع أسعار النفط للارتفاع".

حالياً، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يصل سعر خام برنت إلى 80 دولاراً للبرميل في الربع الرابع، ثم ينخفض إلى 75 دولاراً في العام المقبل، بافتراض تراجع التوترات في الشرق الأوسط. لكن المحللين يرون أن المخاطر المحيطة بهذه التوقعات "تميل إلى الصعود"، نظراً لاضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز وإمكانية امتدادها إلى البحر الأحمر.

شهدت أسواق الطاقة العالمية اضطراباً هذا الشهر، مع صعود خام برنت مجدداً فوق 91 دولاراً للبرميل، على خلفية تجدد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، وتهديد الحوثيين المدعومين من طهران في اليمن بإحداث اضطرابات في الملاحة البحرية بالبحر الأحمر. وأدت تدفقات النفط عبر البحر الأحمر دوراً محورياً في إيصال شحنات خام الخليج العربي المتعطلة إلى المستهلكين.

Mon, 20 2026

أشار المحللون إلى أن انخفاض المخزونات العالمية في الربع الثاني جعل سوق النفط أكثر حساسية لصدمات الإمدادات، لكن تراجع الواردات الصينية مع زيادة مرونة الطلب قد يحدان من المكاسب المرتقبة.

وبالنسبة إلى المستثمرين الساعين للتحوط من الصدمات الجيوسياسية المستمرة من الشرق الأوسط وروسيا، اقترحت "غولدمان ساكس" استراتيجية تقوم على اتخاذ مركز شراء على فارق الأسعار بين عقود الديزل الأوروبي لتسليم ديسمبر 2026 ومارس 2027.

اضطرابات تهدد سوق الديزل

لفت المحللون إلى أن أسواق الديزل كانت تعاني شحاً حاداً قبل الحرب، فيما واصلت أوكرانيا استهداف مصافي التكرير الروسية، بالتزامن مع مخاطر إضافية تهدد الإمدادات، تشمل الأعاصير وموجات الحر الصيفية وتأجيل أعمال صيانة المنشآت.

Tue, 14 2026

بلغت العقود المستقبلية لخام برنت 88.65 دولاراً للبرميل في أحدث التداولات، بعدما تجاوزت ذروتها 126 دولاراً للبرميل في أواخر أبريل، خلال المرحلة الأولى من الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

التعريفات

تسلط التحليلات الضوء على هشاشة سوق النفط في ظل التوترات الجيوسياسية المتعددة، من الشرق الأوسط إلى أوكرانيا. كما أن تراجع المخزونات العالمية وزيادة الطلب المرن قد يؤثران على المكاسب. ومن المهم متابعة تطورات الملاحة في مضيق هرمز والبحر الأحمر خلال الفترة المقبلة.