ملخص

حتى مع بقاء مضيق هرمز مفتوحًا وتراجع التوتر بين واشنطن وطهران وتل أبيب، يقدّر المتعاملون أن استعادة حركة الشحن لوضعها الطبيعي تحتاج ثلاثة أشهر.

ويأتي هذا التقدير في وقت يشهد فيه إقليم الخليج توترات جيوسياسية تؤثر على أحد أهم الممرات الملاحية في العالم.

تعتمد تدفقات إمدادات البتروكيماويات من الشرق الأوسط خلال النصف الثاني من العام على اختناقات الشحن، والتي سيتوقف كثير منها على تطورات الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. لكن، بحسب المشاركين في السوق، من غير المرجح أن تعود تدفقات التجارة لمعظم المواد الكيماوية الآتية من الشرق الأوسط لمستويات ما قبل الحرب بسرعة، نظراً إلى تغير اقتصاديات التجارة العالمية.

وعلى رغم احتمال زيادة خيارات التوريد مع استمرار فتح مضيق هرمز، فإن استمرار حال عدم اليقين في شأن التسليم لفترة أطول قد يجعل خيارات التوريد من الشرق الأوسط غير جذابة، وفقاً لما ذكره محللون في "ستاندرد آند بورز".

وقال مشاركون في السوق بصورة منفصلة إنه إذا كانت الصادرات الصينية من الميثانول والبولي بروبيلين والبولي إيثيلين، من بين مواد أخرى سدت الفجوة وسط الصراع، ستظل جذابة من ناحية الأسعار وجداول التسليم خلال النصف الثاني من العام، سيكون عاملاً مهماً يجب مراقبته.

الصين تتقدم وسط الفراغ

الصين انتقلت من كونها مستوردًا صافيًا إلى مورد إقليمي غير ثابت، خاصة في الستايرين والميثانول، ويتوقع استمرار هذا الاتجاه حتى النصف الثاني من 2026، رغم أن تراجع المخزونات الساحلية قد يقلص الشحنات الفورية للتصدير.

ولا يزال المشاركون في السوق الصينية غير قلقين بصورة عامة من الإمدادات المستوردة، وفقاً لمستهلكين وتجار في الصين، حتى مع استمرار انخفاض المخزونات التي تقل بكثير عن النطاق المعتاد الذي يراوح ما بين 900 ألف و1.1 مليون طن.

يسد الإنتاج المحلي العجز، إذ ارتفعت معدلات تشغيل مصانع الميثانول محليًا بشكل حاد منذ اندلاع النزاع، وأفاد مشترو وتجار الميثانول بأن التدفقات التجارية المنتظمة من ترينيداد وتوباغو وجنوب شرق آسيا وتشيلي وروسيا وعمان وفنزويلا ستوازن أساسيات العرض الصيني في ظل غياب الميثانول الإيراني، الذي يمثل نحو 50% من إجمالي واردات الصين السنوية.

وتواجه تايوان أكبر قدر من الضعف بين مشتري شمال شرقي آسيا، إذ تستورد نسبة كبيرة من الميثانول من المنطقة بموجب عقود طويلة الأجل، مما يسبب لها نقصاً هيكلياً في ظل الظروف الراهنة. 

وأسهمت إعادة التصدير من الصين في تخفيف هذا النقص جزئياً، لكنها لم تكُن كافية لتعويض خسارة الإمدادات غير الخاضعة للعقوبات من الشرق الأوسط بصورة كاملة.

وبينما تواجه السوق أخطار ارتفاع إضافية نتيجة لعمليات الصيانة المخطط لها والانقطاعات غير المخطط لها في جميع أنحاء المنطقة، فمن المتوقع أن تحدّ شحنات التصدير الصينية جزئياً من هذا الارتفاع.

وفي مجال البوليمرات، أصبحت الصين مصدراً رئيساً جديداً لمادة البولي بروبيلين بسبب التوسع السريع في الطاقة الإنتاجية وبطء نمو الطلب المحلي.

ويُعزى جزء كبير من هذا التحول إلى استراتيجية الصين في مجال المواد الخام، فمع تقلب أسعار النافثا وتوافر المواد الخام المستوردة، وسّعت الصين معدلات إنتاج الأوليفينات من الفحم.

وذكر مشاركون في السوق أن معدلات الإنتاج وصلت إلى 100 في المئة لدى بعض منتجي هذه التقنية، كما استفاد منتجو الأوليفينات من انخفاض الكلفة مقارنة بوحدات التكسير ومحطات نزع الهيدروجين من البروبان.

اقرأ المزيد

إلا أن القدرة التنافسية للصادرات الصينية تخضع حالياً للاختبار، إذ برزت فيتنام كواحدة من أكثر موردي البولي بروبيلين تنافسية في آسيا، مع استعادة مستويات المواد الخام في المنطقة. 

وأدى ضعف الطلب الاستهلاكي على منتجات البولي بروبيلين النهائية إلى فائض في العرض في جنوب شرقي آسيا، مما أدى بدوره إلى انخفاض أسعار التصدير في فيتنام.

بصورة عامة، أصبحت الصين مصدّراً رئيساً للبولي بروبيلين بفضل اضطرابات الإنتاج في الشرق الأوسط وتنويع مصادر المواد الخام وإعادة فتح خطوط الشحن. ومع ذلك، ستعتمد قوتها التصديرية على قدرتها على منافسة فيتنام والشرق الأوسط مع الحفاظ على وصولها إلى الأسواق العالمية بكلفة معقولة.

اختناقات الشحن

ووفق المذكرة، فإن إغلاق مضيق هرمز دفع المنتجين إلى نقل المواد إلى الموانئ العاملة في أجزاء أخرى من المنطقة، في حين لم يؤدِّ الشحن البري إلا إلى زيادة كلفة المواد التي كانت كميات كبيرة منها متعاقداً عليها وأُلغيت بسبب طول مدة الإبحار.

وبينما يُتوقع بيع كميات كبيرة من المواد المتراكمة في الموانئ كبضائع متعثرة، يرجح أن تستمر شركات الشحن في فرض رسوم إضافية على الأخطار مع استمرار حال عدم اليقين في شأن الهدنة، مما قد يُبقي أسعار المواد الكيماوية الآتية من الشرق الأوسط مرتفعة لفترة طويلة خلال النصف الثاني من العام، ويدفع المشترين إلى البحث عن مصادر استيراد أخرى.

ويمتنع مالكو السفن غير الخاضعين للعقوبات عن نقل البضائع ذات المنشأ الإيراني بسبب مخاوف من العقوبات أو تعثر المدفوعات.

وبالنسبة إلى منتجي البوليمر، يتمثل أحد الشواغل في تصفية المخزونات التي تراكمت في الموانئ البديلة في الشرق الأوسط أثناء إغلاق مضيق هرمز.

ودفع المنتجون كلفة نقل إضافية عبر الطرق البرية لنقل المواد إلى الموانئ العاملة خلال الحرب، وتمثل تصفية هذه المواد من تلك الموانئ البديلة التي تستغرق رحلاتها البحرية وقتاً أطول، مصدر قلق إضافياً.

وقال المشاركون في السوق إنه حتى لو ظل مضيق هرمز مفتوحاً وهدأت الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل، فإن التجار يقدرون بأن الأمر سيستغرق ثلاثة أشهر حتى تعود حركة الشحن لطبيعتها، وستحظى المنتجات النفطية بالأولوية على المواد الكيماوية في أي استئناف للتدفقات.

ومع تصاعد التوترات الأخيرة بين الولايات المتحدة وإيران، عاد إغلاق مضيق هرمز لدائرة الضوء، ومن المرجح أن تكون المخاوف في شأن تأخير الشحنات وإعطاء الأولوية للنفط الخام والسلع الأساسية للمرور عبر هرمز واستمرار ارتفاع كلفة المواد الخام، من بين العوامل التي سيراقبها المشاركون في السوق عن كثب خلال النصف الثاني من عام 2026.

هذه التحولات تعيد تشكيل خريطة التجارة العالمية للبتروكيماويات، حيث تبرز الصين كمورد إقليمي مهم. ويراقب المشاركون في السوق مدى استدامة الصادرات الصينية في ظل تراجع المخزونات. كما أن ضعف تايوان هيكليًا قد يدفعها للبحث عن مصادر بديلة.