شهدت عوائد السندات الحكومية الألمانية لأجل عامين، يوم الاثنين، قفزة إلى أعلى مستوياتها منذ عامين، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط على خلفية تصاعد التوترات بين إيران والولايات المتحدة، مما عزز توقعات الأسواق بإقدام البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة مرتين إضافيتين بحلول أوائل 2027.

تأتي هذه التحركات في وقت تتزايد فيه حالة عدم اليقين في الأسواق المالية العالمية بفعل التوترات الجيوسياسية وتقلبات أسعار الطاقة.

وارتفعت أسعار خام برنت بنسبة 3 في المائة، لتتجاوز مستوى 90 دولاراً للبرميل، في ظل تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وما نتج عنها من اضطرابات في تدفقات شحنات النفط عبر مضيق هرمز.

وصعد عائد السندات الألمانية لأجَل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 2.79 في المائة، بعدما لامس 2.8174 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو (تموز) 2024.

أظهرت عقود أسعار الفائدة في الأسواق توقعات بوصول سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي إلى 2.69% في ديسمبر المقبل، ثم إلى 2.77% في فبراير 2027، مقابل 2.25% حالياً، كما ترجح الأسواق احتمالية رفع الفائدة مجدداً في سبتمبر المقبل.

أفاد محللون بعودة الارتباط الوثيق بين أسعار النفط وأسعار الفائدة قصيرة الأجل في منطقة اليورو، وهي العلاقة التي سيطرت على تحركات الأسواق في شهري مارس وأبريل ومايو الماضيين، لتظهر مجدداً في التداولات الأخيرة.

وارتفع عائد السندات الحكومية الألمانية لأجَل 10 سنوات، وهو المؤشر المرجعي لأسواق السندات في منطقة اليورو، بمقدار نقطتين أساسيتين إلى 3.15 في المائة. وكان العائد قد بلغ 3.20 في المائة، في منتصف مايو، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2011.

ولا تزال الأسواق تتوقع، على نطاق واسع، أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير، خلال اجتماعه المقرر في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وقالت جيادا جياني، الخبيرة الاقتصادية لدى «سيتي»: «رغم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط، فإن هذه التطورات لا تزال أقل من السيناريو الأساسي الذي وضعناه في يونيو (حزيران) الماضي، كما أن مؤشرات انتقال هذه الضغوط إلى الاقتصاد الأوسع ما زالت محدودة».

وفي أسواق السندات الأخرى، ارتفع عائد السندات الحكومية الإيطالية لأجَل 10 سنوات بمقدار 3.5 نقطة أساس إلى 3.83 في المائة.

واتسعت الفجوة بين عوائد السندات الإيطالية ونظيرتها الألمانية إلى 82 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل مايو. وكانت الفجوة قد بلغت 63 نقطة أساس في فبراير، قبل الهجوم على إيران، قبل أن تتسع إلى 103.62 نقطة أساس في أواخر مارس، وهو أوسع مستوى لها منذ يونيو 2025.

"); googletag.cmd.push(function() { onDvtagReady(function () { googletag.display('div-gpt-ad-3341368-4'); }); }); }

وتترقب الأسواق اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر هذا الأسبوع، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن صعود النفط المستمر قد يغير هذه التوقعات. كما يراقب المستثمرون تطورات فجوة العائد بين السندات الإيطالية والألمانية، التي اتسعت إلى أعلى مستوى منذ مايو، مما يعكس تصاعد المخاطر في منطقة اليورو.